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Defi热度过后，市场缺乏新的爆发点，人也就能够沉下心来去学习和研究一些平时不太注意到的项目。Conflux这个项目其实早有耳闻，只是近期才真正有时间去仔细了解，恰逢项目经济白皮书上线，似乎引起了社区不小的波澜，作为一个社区“新人”，就谈一谈自己的一些思考和想法。
本文主要结合经济白皮书的内容，针对Conflux的共识机制、社区代币FC的市场定位及主网代币CFX的价值判断三个方面展开分析。
一、关于Conflux的POW模式
Conflux身上满是以太坊的影子，抛开区块的DAG设计来看，就像是以太坊深度定制版，项目本身也重点考虑了主网与以太坊智能合约的兼容性及迁移适配度。Conflux的共识模式是POW，算力为王。众所周知，POW共识成立的核心就是算力足够分散，只有有效的避免算力垄断才能够保障链上数据的安全性，这是一切的前提。我们从两个角度去分析POW的算力安全性：
**1、Conflux能否吸引足够的算力参与主网挖矿。**算力的背后就是资本，资本本身是逐利的，问题的核心就在于两个方面。一方面是Conflux是否有足够能力的宣发和行业影响力，能够吸引足够矿场和算力支持，目前Conflux走的是政商路线，能否与主流矿场建立友好的联系往来需要进一步观察；另一方面是Conflux的主网代币CFX价格具备吸引力且足够稳定，如果市场对CFX的定价不足，或CFX价格开盘大幅下挫的话，很难说会有足够的算力切换到Conflux来赔钱。总的来说，在Conflux主网上线初期，会有足够的算力把控在项目方手中，以保障前期的稳定，后期挖矿社区成型且足够分散后，算力会达到某种程度的均衡。
**2、算力的分布能够足够分散以避免51%攻击。**当Conflux主网中的恶意节点算力足够大时，会对主网的安全性造成威胁。Conflux的经济白皮书中对此方面进行了佐证，大意是恶意节点从理论上讲作恶不划算、不经济，因此节点缺乏作恶的动机。笔者提出两种可能导致节点作恶的场景：一是恶意攻击。当Conflux主网算力体量不大，作恶成本可以承担时，不排除因某些原因Conflux主网受到攻击的情况，特别当Conflux生态较为成熟且已经部署了很多Dapp后，假设出现类似ETC的51%攻击，对项目本身是极大的打击。二是从经济角度来讲，攻击方的收益不仅仅来源于区块奖励，当链上部署了智能合约后，如果分叉攻击能够让作恶者通过智能合约获利，收益大于成本时，作恶动机就出现了。
总体而言，POW共识机制本身对项目稳定运行就是挑战，一切还要看Conflux主网上线后的表现。
二、社区代币FC的市场定位
目前Conflux的主网代币CFX没有正式发行，想参与生态除私募投资外，只能通过参与Bounty或成为社区维护获取Fans Coin，即FC。FC在Conflux主网上线后可以1:1兑换为CFX，实际就是CFX的过渡性代替品，没有自身的独特价值，也就是说，一开始项目方对于FC的态度，就是过渡，就是FC=CFX。基于当前的经济白皮书，主网上线前的FC总发行量会低于2000万，也就是说来自社区发行的CFX会在2000万，相对于创世50亿的其他发行量来说，体量非常小。经济白皮书发布后，社区对于FC的估值显著降低，笔者在此主要讨论三个方面的小问题：
**1. 关于是否可以成立自治社区，由FC作为治理代币进行投票，从而给FC赋能提升其价值。**笔者的理解是，大概率不能。经济白皮书中已经提到了Conflux主网的未来DAO发展目标和治理方式，而且已经为CFX设计好了治理方式和投票权重，DAO通过锁定CFX的方式进行进行投票，锁定时间越长，投票权重越大，最长可以锁定4年。基于上述，项目方不太可能单独为FC这种过渡性代币开发DAO治理模型。
**2. 关于FC变现的问题。**经济白皮书中提到主网上线后会上线FC兑换CFX的智能合约，在该智能合约生效前，FC的变现途径非常有限。这里可以深入考虑一下FC兑换CFX的智能合约上线时间与CFX上主流交易所的时间前后对比，如果前者早于后者，对于FC来说是公平的，变现的自主权在玩家手中；如果前者晚于后者，则FC只能被动接受CFX在交易所中的市场决定价格，玩家在某种程度上失去在中心化交易所交易的主动权。
**3. FC的交易渠道与CFX的交易途径。**对于比较火热的明星项目而言，比如IPFS和Polkadot，其主网上线代币前往往会有交易所上线其代币期货，FC作为真正意义上的CFX，也应当会有主流的交易媒介。在交易渠道方面，Conflux项目方异常谨慎和低调，关于项目的媒体宣传很少，交易所似乎对Conflux这个项目没有关注，这点是笔者比较奇怪的，不知道是项目方故意为之，还是项目本身热度不够。交易渠道来说，OTC体量太小，MOONDEX并没有什么交易深度，都导致FC的价格波动很大，且价格很容易被操控。对于未来的判断，Conflux主网上线后，如果宣发到位或是热度较高，即使项目方不愿意也肯定会被强上交易所，届时CFX的价格就会被市场所检验。
三、CFX的价格决定
项目代币的价格主要可以从两个方面考量，一是市场对项目代币总值的判断，这点可以参考现有较为成功的项目代币总市值；另一方面是项目代币的总量，这点经济白皮书也写的比较清楚。
Conflux主网代币的数量主要包括社区代币FC、创世代币及通胀增发三部分。
1.社区代币FC主网上限前总量不超过2000万。
2.创世代币发行量为50亿。
（1）6亿为私募投资者的代币（依据经济白皮书，目前已经完成5.2亿代币的销售，剩余8000万代币在主网上限前的未售出部分将会进入基金会建设），私募投资的代币最后一轮价格为0.1USD（也就是说私募的最高成本在0.1USD）。Conflux主网上线后，上述6亿代币将在两年内逐月解锁（逐月解锁未确定是平均解锁，基于以往经验，私募首月的解锁量会按一定比例如总投资额的20%直接解锁，后续代币线性释放）。
当然，私募还有基于以下条件还可以提前解锁代币：
五日均价超过0.6USD，提前解锁2个月代币；
五日均价超过0.8USD，提前解锁4个月代币；
五日均价超过1USD，提前解锁6个月代币；
五日均价超过1.2USD，提前解锁8个月代币；
五日均价超过1.5USD，提前解锁10个月代币；
（2）2亿为基金会持有，两年内逐月解锁，解锁方式未披露，无法判断每月解锁数量。
（3）18亿为项目开发团队及相关利益方分红，四年内解锁，解锁方式和频次未披露，无法判断每月解锁数量。
（4）市场和社区建设基金4亿，4年内解锁，解锁方式和频次未披露，无法判断每月解锁数量。
（5）生态建设基金20亿，主要用于Dapps开发的支持和捐助，4年内解锁，解锁方式和频次未披露，无法判断每月解锁数量。
3.通胀增发。
代币CFX的通胀增发主要涉及三个方面，一是区块奖励，二是交易费，三是代币生息。
（1）在区块奖励上，依据经济白皮书，前四年出块奖励不变，单个区块奖励最高为7CFX，具体奖励数值依据出块的权重值计算。第五年开始，每季度出块奖励是前一季度的95.8%，约四年就会减半一次，直至1.75CFX恒定。简单按7CFX计算，出块速度依据官方的0.5秒一块，每天的出块数量为172800个，每天CFX的产出量在120.96万CFX，依据官方数据，区块奖励上的通货膨胀率约在年化8.83%。
（2）交易费不说了，依据交易数量的多少发送给矿工，相较出块奖励和项目前期交易量不会太大的假定，这部分增发量不大。
（3）代币生息也就是CFX在主网质押后会产生利息，年化收益在4%左右，也就是此部分代币的通胀率在4%。不得不说质押收益太低了，相较市面上的其他产品收益而言，用户在CFX主网质押的可能性不大，矿工大概率也是挖卖提。
最后谈一谈CFX的价格决定，任何代币的价值都在于买盘和卖盘。从卖盘而言，要看私募投资者的格局、项目方的格局以及市场对项目的信心。不得不说，Conflux是顶着光环出生的，背后有姚大和清华的牌子，说一句Conflux想要做中国的以太坊，真的不虚。但前有Algorand的案例，真的不敢说Conflux的前景有多高多辽阔。走政商路线的树图确实有太多的掣肘，币不敢多吆喝，话不敢多说，朋友也不敢交太多。从买盘来看，我们还是要回到社区这个名词来，社区都是持币者和信仰者组成的，而社区的活跃程度往往与币价有直接的关联，目前来看，社区遇到了挑战，有些人会走，有些人会沉淀，Conflux未来的路还远，我们拭目以待。
以上内容都是基于作者自己的理解，不足之处烦请指正，笔者的意见不构成任何投资建议，未来会逐渐更新更多关于Conflux或技术或社区的内容。
